绿地控股营收高过保利地产近两倍

作为仅次于金融行业的营收大户，房地产行业在2017年的业绩表现依然良好。

根据法治周末记者对沪深A股上市公司中111家房地产开发公司2017年年报的统计，这111家房地产开发行业A股上市企业的营业收入总额为16223.36亿元，其中营业收入前100名的企业营收共计16210.15亿元。具体来看，2017年，房地产开发行业营业收入排名前十的企业依次为绿地控股(2901.74亿元)、万科A(2428.97亿元)、保利地产(1463.06亿元)、招商蛇口(754.55亿元)、华夏幸福(596.35亿元)、新城控股(405.26亿元)、荣盛发展(387.04亿元)、金地集团(373.32亿元)、首开股份(366.78亿元)、金科股份(347.58亿元)。其中，排名排名前列的绿地控股营收约为保利地产的两倍。

值得注意的是，法治周末记者统计发现，营收超过10亿元的企业共有99家；营收超过50亿元的企业共有51家；营收超过百亿元的企业有31家；营收超过500亿元的企业有5家；绿地控股、万科A、保利地产这3家企业则在2017年挺进营收“千亿俱乐部”。

不过，一个有意思的现象是，绿地控股虽然在营收上高居房地产行业榜首，但其归属母公司股东的净利润却排名第四，只有90.38亿元，远低于万科A的280.52亿元、保利地产的156.26亿元、招商蛇口的122.2亿元。

易*研究院智库中心研究总监严*进对发法治周末记者分析，对于此类营业收入数据来说，实际上和企业的板块多元化有关，绿地作为综合性的大型企业，其业务收入来源更为广泛，这一点能够带来很多业绩成长机会。但因其板块划分比较细，所以最终贡献为母公司的净利润可能会受影响；而对于万科和保利来说，地产业务相对集中，在组织架构上也更为紧凑，这些都会对净利润等指标产生影响。在2017年归母净利润这一指标上，有6家亏损过亿元的房地产开发企业，例如，宁波富达，亏损8.72亿元；凤凰股份，亏损1.54亿元；津滨发展，亏损1.19亿元。

东兴证券指出，从整体上看，2017年房地产行业虽然营收增速下降，但净利润增速仍然较高，造成前者的原因是结算面积增速下降，而结算毛利率的提升则保证了归母净利润的较快增长。

严*进也认为，对沪深A股企业来说，当前有一点值得关注，即盈利指标反而是好转的，换而言之，虽然2017年房地产市场的管控比较严厉，但大企业的行业集中度效应很明显，这会带来很多新的机遇，例如，在成本控制和营销成本控制等方面会产生积极效果，也会促进盈利指标的上升。

从每股收益来看，设研院以3.20元/股位列房地产上市公司榜首。其他排名前十的房企依次为：华夏幸福2.97元/股；新城控股2.67元/股；万科A2.54元/股；万业企业2.11元/股；中交地产2.08元/股；泰禾集团1.71元/股；招商蛇口1.55元/股；金地集团1.52元/股；荣盛发展1.32元/股。

此外，在销售方面，法治周末记者比较发现，与2016年相比，2017年的房地产销售有所下滑，全国商品房销售金额为13.4万亿元，同比增加13.7%。

同时，房地产行业经营活动产生的现金流量净额大幅下降。东兴证券认为，其中的原因在于，连续两年较高的销售面积导致行业库存大幅下降，房企补库存需求强烈，进而引起土地购置和开发投资的大幅增长。并表示，补库存仍将持续，土地购置及开发投资增速大幅下滑的可能性不大，同时，受政策影响，商品房销售额和销售面积增速均已出现较大幅度的下滑，部分融资能力较差的房企将面临较大的现金流压力。